在AI这场耗资庞大的投资“军备赛”中，企业正在全力以赴“烧钱”。巨浪警告但这并非没有代价：它们回购股票的开始速度正在放缓。高盛指出，反噬随着人工智能资本支出增长，美股企业回购股票的高盛速度正在放缓。尤其是重上，引领人工智能支出的行支超大规模企业，其股票回购增速放缓的撑正幅度更为显著，这拖累了整体市场的被蚕股票回购率。该行分析师在最新报告中写道：“人工智能投资热潮将推动标普500指数成分股公司持续从股票回购转向资本支出。投资”股票回购通常对股价有利，巨浪警告当公司认为其股票被低估时，开始回购可以为股价提供支撑。反噬回购还可以减少市场上的美股股票数量，从而推高股价。根据高盛的预测，2026年标普500指数成分股公司的资本支出将增长33%，而股票回购总额仅增长3%。相比之下，2025年资本支出增长率为20%，股票回购增长率为9%。分析师们指出：“Q1财报季凸显了资金用途从股票回购转向资本支出和研发的趋势。标普500指数第一季度资本支出增长率为39%，而标普500指数股票回购总额仅增长1%。”

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